機械行業(yè)子行業(yè)持續(xù)增長 結(jié)構性行情將延續(xù)
2013年以來機械行業(yè)的投資增速總體表現(xiàn)為不同程度的下滑，這種表現(xiàn)與電氣機械近月投資增速基本穩(wěn)定，與通信設備、計算機和其他電氣設備業(yè)投資增速有所上升是相反的，也反映了傳統(tǒng)周期行業(yè)及實體經(jīng)濟持續(xù)面臨低迷的狀態(tài)。在基本面總體低迷的情況下，市場將優(yōu)先考慮與新經(jīng)濟相關的概念股。
機械各子行業(yè)僅約20%涉足新經(jīng)濟的具持續(xù)增長能力，重點關注國防軍工、軌道交通、油氣鉆采等涉及改革及新經(jīng)濟的高端裝備制造業(yè)，其需求和競爭格局都是最為良好的；其他關注冷鏈、智能自動化設備、環(huán)保設備等成長性行業(yè)的板塊性機會，尤其在已披露信息排隊申報新股中，工業(yè)自動化相關公司有十余家，隨著它們陸續(xù)上市，將打開整個板塊的投資機會。
機器人及自動化板塊：將長期維持較高景氣度
工信部發(fā)布"關于推進工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見"，對自動化系統(tǒng)集成龍頭企業(yè)以及進軍關鍵零部件的企業(yè)構成利好。我們預計2014年機器人及自動化行業(yè)將伴隨著新股不斷上市而形成一個重要板塊，除目前已涉及部分整機和部件生產(chǎn)經(jīng)營的公司，如機器人、博實股份等，其他嘗試介入及部分介入的公司有南京熊貓、藍英裝備、英唐智控、法因數(shù)控、智云股份、亞威股份、海倫哲、瑞凌股份、工大高新、科大智能、巨輪股份、軟控股份、新時達、秦川發(fā)展、上海機電、天奇股份、三豐智能、華昌達等，后期伴隨新股上市還有勁拓股份、華恒焊接、安控科技等。
機器人板塊目前主要是概念性炒作，估計部分擬介入上游關鍵部件生產(chǎn)的企業(yè)仍有炒作空間，但是預計大部分公司業(yè)績1-2年內(nèi)難以體現(xiàn)，買入者注意回避業(yè)績披露期風險。對板塊內(nèi)新股和機器人、博實股份等已實際在自動化產(chǎn)業(yè)中規(guī)模經(jīng)營的公司可持續(xù)跟蹤，長期發(fā)展前景遠大。
挖掘機開機率：全年開工情況趨穩(wěn)但仍略有下滑體現(xiàn)我國目前施工需求總體狀況。
我們通過草根調(diào)研發(fā)現(xiàn)，13年12月我國部分重點公司挖掘機開機率約40.9%，日均工時約6.5，開機率
日均工時2.64。12月同比增速12.09%雖低于11月的15.59%，但維持了10月以來的同比正增長。全年開工情況淡季同比上升，旺季同比下滑，淡旺季波動減小。全年平均開機率日均工時2.71同比微挫3.75%。
挖掘機開機率是工程機械具有前瞻性的重點指標，全年開工情況趨穩(wěn)但仍略有下滑體現(xiàn)了我國目前施工需求總體狀況。我們關注到，年底淡季開工情況好于12年，但環(huán)比下滑較明顯，景氣度仍然是見底但反彈乏力態(tài)勢。
通用機械情況：景氣回暖有限
我們調(diào)研了江蘇部分地區(qū)通用機械銷售收入情況，2013年4月以后開始反彈，銷售收入出現(xiàn)同比正增長，增幅出現(xiàn)逐月上漲態(tài)勢，7-8月和10-11月產(chǎn)業(yè)集群景氣較高，銷售收入增速分別為29.6%、22.2%、27.7%和25.3%，最近我們跟蹤到12月景氣有所回落，銷售收入同比增速下滑到9.47%。實業(yè)界人士在13年10月開始下調(diào)對未來預期，出口新訂單匱乏，國內(nèi)新訂單也不樂觀，到2014年1月對14年全年的換熱器行業(yè)亦持有較保守的觀點，行業(yè)好于12年沒有訂單的情況，但呈現(xiàn)生產(chǎn)有量而價格下降，獲利能力下降的情況。建議投資機械行業(yè)需關注企業(yè)的技術能力。
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