中國鐵礦石市場運(yùn)行特色剖析
鐵礦石是煉鐵的主要原材料之一，占生鐵成本的60%.亞洲地區(qū)鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展，已經(jīng)改變了中國進(jìn)口鐵礦石的定價(jià)規(guī)則，年度定價(jià)模式如今正在被較短期的指數(shù)定價(jià)模式所取代，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)意識(shí)到對(duì)波動(dòng)頻繁的價(jià)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。芝商所在黑色金屬產(chǎn)品鏈上不僅有分別基于TSI和Platts兩個(gè)指數(shù)結(jié)算的期貨，也有這兩個(gè)指數(shù)的期權(quán)，還有螺紋鋼期貨，以及美國熱卷、歐洲熱卷、黑海鋼坯、土耳其廢鋼、美國廢鋼、澳大利亞焦煤等覆蓋黑色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品。
2008年6月，普氏能源資訊面向全球市場推出了世界首款針對(duì)海運(yùn)鐵礦石的每日價(jià)格評(píng)估服務(wù)。在每個(gè)工作日結(jié)束時(shí)（對(duì)于大多數(shù)亞洲現(xiàn)貨市場而言，是中國時(shí)間18時(shí)30分），普氏的分析師對(duì)該時(shí)間之前收集的信息進(jìn)行評(píng)估，從而形成當(dāng)天的指數(shù)價(jià)格。普氏指數(shù)的核心理念是尋找可成交的市場價(jià)位。普氏指數(shù)每天都在尋找最高的買方詢價(jià)和最低的賣方報(bào)價(jià)來評(píng)估當(dāng)天的指數(shù)價(jià)格。普氏指數(shù)來源于中國市場的現(xiàn)貨價(jià)格，最初以62%品位的鐵礦石交易價(jià)格作為基礎(chǔ)制定。普氏能源資訊推出的鐵礦石價(jià)格指數(shù)作為國際三大礦商季度和現(xiàn)貨貿(mào)易結(jié)算的定價(jià)基礎(chǔ)，儼然成為決定鐵礦石價(jià)格的***指數(shù)，尤其是2010年4月以后幾乎所有的澳礦、巴西礦均參考這一指數(shù)。
過去十年，全球鐵礦石消費(fèi)增長了88.0%，年均增長率5.9%，其中中國鐵礦石消費(fèi)增長約4.2倍，年均增長率達(dá)13.8%，中國需求成為主要的推動(dòng)力。2012年中國消費(fèi)的鐵礦石中，有37.3%由本國供給，62.7%依靠進(jìn)口。世界鐵礦石貿(mào)易形成了由澳大利亞、巴西、印度等國家向中國、日本、歐盟等國家和地區(qū)輸送的格局。從歷年情況來看，我國鐵礦石需求量逐步增大。從需求地域看，鐵礦石的需求也集中在環(huán)渤海地區(qū)。從進(jìn)口海關(guān)看，超過50%的進(jìn)口鐵礦石通過環(huán)渤海地區(qū)海關(guān)報(bào)關(guān)。中國成品鋼的產(chǎn)量占全世界近一半，這使得軋鋼廠不僅面臨供給限制，而且還會(huì)遭遇運(yùn)輸?shù)牟淮_定性，這些都會(huì)導(dǎo)致不穩(wěn)定的價(jià)格波動(dòng)。
影響我國鐵礦石價(jià)格的主要因素有：宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)是鐵礦石市場需求的晴雨表，對(duì)其價(jià)格變動(dòng)有重要影響；建筑業(yè)、汽車制造業(yè)等相關(guān)行業(yè)對(duì)鋼材的需求較為強(qiáng)勁，相應(yīng)會(huì)帶動(dòng)鐵礦石的需求，支撐其價(jià)格在高位運(yùn)行；鐵礦石成本受一系列因素影響，礦山開采設(shè)備價(jià)格、人工成本、開采所需水、電價(jià)格、相關(guān)稅費(fèi)以及海運(yùn)費(fèi)用等均會(huì)影響鐵礦石到岸成本；產(chǎn)地國的進(jìn)出口政策、進(jìn)口國的關(guān)稅政策以及消費(fèi)國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策等均會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格造成影響；鐵礦石的產(chǎn)能及產(chǎn)量的增長與減少對(duì)市場價(jià)格亦有影響；國際礦石價(jià)格與國內(nèi)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，國際市場價(jià)格的變動(dòng)傳遞到國內(nèi)，從而對(duì)鐵礦石市場價(jià)格造成影響；下游需求變化，鐵礦石的市場價(jià)格同樣也會(huì)隨著變化而波動(dòng)；當(dāng)鐵礦石市場價(jià)格較高而替代產(chǎn)品如廢鋼價(jià)格相對(duì)較低時(shí)，會(huì)影響價(jià)格走低；庫存的變化也會(huì)影響鐵礦石的市場價(jià)格，如地區(qū)庫存量升高，貿(mào)易商愿意出貨，價(jià)格會(huì)走低，地區(qū)庫存量不足，貿(mào)易商囤貨，將推動(dòng)價(jià)格走高。
過去40年來，鐵礦石價(jià)格一直通過一個(gè)年度協(xié)商流程在礦主和鋼鐵廠之間設(shè)定，這就形成了“基準(zhǔn)價(jià)格”—一個(gè)適用于全年的設(shè)定價(jià)格。作為全行業(yè)重要定價(jià)點(diǎn)的中國的出現(xiàn)已經(jīng)打破了這一流程，從而建立了使用基于現(xiàn)貨參照點(diǎn)的短期合約的公開市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。這些現(xiàn)貨交易經(jīng)過計(jì)算并組合為價(jià)格指數(shù)，從而成為鐵礦石金融交易的結(jié)算參照點(diǎn)。指數(shù)定價(jià)模式下的浮動(dòng)價(jià)格，讓中國鋼鐵行業(yè)企業(yè)意識(shí)到借助鐵礦石金融衍生工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要性，其利用芝商所鐵礦石金融衍生工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需求越來越強(qiáng)烈。
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